Les États-Unis ont mis un tarif de 104 % sur la Chine. J'ai vu un aîné partager cet article. Je le republie sur le blog pour bien l'étudier — uniquement pour mon apprentissage.
Lien original : 如何看待關稅和股市大跌？股神巴菲特這樣說
〔Canal finance / reportage compilé〕 Le président américain Trump a imposé des droits de douane réciproques, et les marchés mondiaux ont tremblé. En tant que l'un des investisseurs les plus célèbres de l'histoire, les idées de « l'oracle d'Omaha » Warren Buffett ont toujours attiré l'attention. Des médias étrangers ont compilé ses propos passés, et ont trouvé qu'il s'était exprimé pendant des années sur ces deux sujets : les droits de douane et la baisse des marchés. Le reportage estime que comprendre comment Buffett voit ces choses peut aider les investisseurs à saisir le fil du marché agité actuel.
Selon CNBC, la dernière fois que Buffett a parlé publiquement des droits de douane, c'était début mars, dans une interview avec la présentatrice de CBS Norah O'Donnell. Buffett a dit que les droits de douane font généralement monter les prix, et : « Avec le temps, les droits de douane finissent par se transformer en taxe sur les marchandises. » Il a même plaisanté : « La petite souris ne paiera pas pour ça ! »
Le reportage indique que Buffett a probablement déjà vu ce qui allait suivre. D'abord l'« inflation ». En 2018, interrogé sur les premiers droits de douane, plus doux, de Trump, Buffett a dit que les droits, y compris sur l'aluminium et l'acier, avaient déjà fait monter les coûts de certaines filiales. Des signes d'inflation existaient déjà aux États-Unis avant que Trump ne taxe les marchandises étrangères, mais Buffett a dit : « La situation des droits de douane va encore aggraver le problème d'inflation. »
L'autre effet potentiel qui inquiète Buffett, c'est une « guerre commerciale » — les États-Unis et leurs partenaires qui se relèvent mutuellement les droits, en représailles, ce qui peut tirer vers le bas la croissance mondiale. Dans cette interview de mars, Buffett a même dit qu'à un certain degré, les droits de douane sont un acte de guerre.
En 2019, alors que les tensions commerciales sino-américaines montaient, Buffett a été plus direct. Dans une interview CNBC : « Si on lance vraiment une guerre commerciale, c'est mauvais pour le monde entier, parce que l'économie mondiale est interconnectée. »
Après l'annonce par Trump du dernier round de droits de douane, le S&P 500 avait déjà baissé, sans encore entrer officiellement en « marché baissier » (une baisse de 20 % ou plus depuis un plus-haut récent). Des analystes ont noté que si on y entrait vraiment, ce serait probablement parce que les investisseurs craignent qu'une guerre commerciale déclenche une récession mondiale.
Ce n'est pas la première récession mondiale à laquelle Buffett fait face. En 2008, quand la crise financière mondiale a déclenché un marché baissier, Buffett a publié une tribune dans le New York Times, et y a écrit : « Le système financier mondial est dans le chaos, aux États-Unis comme ailleurs. Pire, ces problèmes s'infiltrent peu à peu dans l'économie réelle, et maintenant c'est comme une digue qui cède », « À court terme, le chômage va monter, l'activité des entreprises va stagner, et les titres des journaux ne feront que devenir plus effrayants. »
Buffett a ensuite dit : « Donc… j'ai commencé à acheter des actions américaines. »
Buffett reconnaît qu'il ne peut pas prédire où ira le marché ensuite. En fait, après la publication de cet article en octobre 2008, le S&P 500 a encore baissé cinq mois avant de toucher le fond et de rebondir.
Mais comme Buffett l'a toujours souligné, l'ensemble des entreprises continue d'innover, et d'élever sur le long terme leur capacité à dégager des profits, ce qui pousse encore le marché à la hausse sur le long terme. En 2008, Buffett a noté que beaucoup d'investisseurs ne voulaient pas mettre leur capital en risque.
Buffett pense pourtant que s'inquiéter de la prospérité à long terme de ces entreprises solides n'a pas de sens. Il a écrit : « Ces entreprises connaîtront bien, de temps en temps, des à-coups de profits, comme par le passé. Mais dans 5 ans, 10 ans, 20 ans, la plupart des grandes sociétés battraient encore des records de profits. »
Buffett préfère acheter quand les prix des actions sont relativement bas, pour que le rendement à long terme soit plus élevé. En 2008, il a écrit : « En clair, les mauvaises nouvelles sont la meilleure amie de l'investisseur. Elles te permettent d'acheter une part de l'avenir américain à prix soldé. »